A Finra vê a necessidade de aumentar as exigências de liquidez para as corretoras.

Proposta: As corretoras deveriam ter um fundo de reserva para mantê-las seguras ao longo das agitações do mercado e outros períodos complicados de acordo com o conceito da FINRA.

A Financial Industry Regulatory Authority Inc. está considerando a aprovação de uma norma que obrigaria seus corretores membros a ter ativos em moeda ou líquidos suficientes para honrar obrigações de financiamento à medida que estas vencerem, segundo um comunicado no dia segunda-feira.

No contexto da proposta, as empresas deveriam desenvolver um programa de controle de riscos de liquidez e um plano de ação de emergência. Essas organizações precisariam também realizar testes de estresse. A Finra pode instruir uma empresa a limitar ou paralisar suas operações comerciais se as suas reservas de caixa forem consideradas insuficientes.

As corretoras têm que aderir às diretrizes de capital líquido da Comissão de Valores Mobiliários e de Intercâmbio, que exigem um capital de base mínimo e ativos para atender às responsabilidades dos clientes e credores. Além disso, a SEC e a Finra têm regras que separam os fundos dos clientes e títulos e proíbem as corretoras de usá-los em atividades próprias. Uma outra norma restringe a quantidade de títulos de clientes que uma corretora pode usar como garantia em empréstimos de margem.

A FINRA afirmou que as regras atuais restringem o risco em caso de insucesso da corretora. Contudo, isso pode não ser suficiente para assegurar a segurança no contexto de tensão no mercado, como a volatilidade enfrentada durante a pandemia de 2020 e a histeria com ações de meme-stock em 2021.

A Finra declarou que uma ameaça que pode não estar sendo adequadamente tratada pelas normas atuais é o risco de liquidez, o que significa um corretor-dealer não ter dinheiro ou ativos líquidos suficientes para satisfazer seus compromissos quando eles vencerem. A adoção de padrões de liquidez adicionais ajudaria a reforçar essas normas, assegurando que as exigências dos clientes e credores possam ser atendidas prontamente e a prevenir o fracasso do corretor-dealer.

A Finra estava oferecendo a ideia como um princípio liberado. O regulador de corretagem estava recebendo comentários do público até 11 de agosto. Após analisar o feedback, eles podem preparar uma proposta formal, a qual provavelmente também será apresentada para consideração pública. A SEC precisará aprovar uma regra final.

Patrick Mahoney, um advogado da área de títulos de Los Angeles, afirmou que a proposta inclui medidas protetoras extras para as pequenas corretoras que tendem a ter problemas com a falta de capital.

Mahoney declarou que a FINRA está sendo muito útil ao abordar os riscos de liquidez dos corretores-dealers. Ele gostou de como a proposta estabelece um conjunto de regulamentações sobre liquidez que são relevantes para os corretores menores, que não estão associados a bancos de varejo.

A proposta também tem o seu momento oportuno, já que inúmeras corretoras estão passando a oferecer empréstimos de títulos e empréstimos de margem para impulsar sua receita. “É uma mudança na direção correta… com este cenário, onde vemos as taxas de juros aumentando”, disse Mahoney.

A Finra estabeleceu a divulgação do princípio, parcialmente, de forma a proporcionar-lhe uma maneira de lidar com as estratégias de gestão de risco de liquidez reduzida.

A FINRA afirmou que, devido à falta de uma legislação dedicada, os seus esforços de supervisão do risco de liquidez de seus membros foram limitados, impedindo a capacidade de responder adequadamente quando necessário.

A FINRA afirmou que observou as melhores práticas entre suas empresas membros ao informar a proposta de conceito.

Na agenda de diretrizes semestrais da SEC, a agência declarou estar ponderando impor que grandes intermediários calculem seus requisitos de depósito de reserva de clientes diariamente, em oposição a semanalmente.