Fitch está avaliando a dívida da Advisor Group a um nível superior ao seu rating.
Fitch Ratings na quinta-feira elevou a dívida do Grupo Holdings Inc. de B- para B, afirmando que a perspectiva da empresa era sólida. Há um ano, a agência de avaliação de risco tinha descrito a dívida da holding da grande rede de corretores e distribuidores como “altamente especulativa”, uma classificação usada para identificar títulos de alto risco.
No mês de janeiro, a Advisor Group anunciou que os seus oito corretores-dealers afiliados estariam se fundindo em uma única marca. Este processo levará cerca de dois anos. Na sequência, o CEO do Grupo Advisor, Jamie Price, revelou que a nova denominação da rede poderá ser conhecida ainda neste verão.
No ano passado, a Advisor Group adquiriu duas corretoras-revendedoras, American Portfolios Financial Services e Infinex Holdings, cujos ativos somavam cerca de 66 bilhões de dólares, o que foi avaliado como um acontecimento positivo para a rede por parte da Fitch.
De acordo com o relatório Fitch, a atualização reflete o decréscimo dos níveis de alavancagem do Grupo Advisor, visto que seus ganhos são favorecidos por aquisições recentes e maior lucratividade dos depósitos de caixa; melhorar o posicionamento do mercado como um dos maiores consultores financeiros independentes nos Estados Unidos; e aumentar a diversificação de produtos e receitas, dado o movimento de aquisição recente.
Ficamos felizes ao observar o sucesso da abordagem de integrar as empresas adquiridas à rede, escreveu Price num e-mail.
Tudo não é bom para o Grupo Advisor, de acordo com Fitch.
As classificações estão sendo limitadas por indicadores fracos, ainda que sejam melhores, de rendimento de juros; margem relativamente modesta [lucros antes de juros, impostos, dívidas e depreciação]; um cenário altamente desafiador de concorrência vinculado aos corretores-distribuidores independentes e aos conselheiros financeiros registrados, ou ao modelo de negócios híbrido RIA; e as complicações que o cenário econômico volátil apresenta, conforme reportado.
Fitch observou que, devido à sua posse privada, as classificações do Grupo Advisor estão sujeitas a um certo grau de insegurança com relação às práticas financeiras futuras da companhia e ao potencial de desenvolvimento de estratégias mais favoráveis.
Em 2019, a Reverence Capital Partners, um gestor de private equity, finalizou a aquisição de 75% da rede de corretores do Grupo Advisor da Lightyear Capital, PSP Investors e outros. Quando a transação ocorreu, os US$ 1,6 bilhões em dívida emitida para financiá-la foi classificada abaixo do grau de investimento em um relatório da S&P Global Ratings.
