Anteriormente, o Presidente Clayton defendia a democratização de investimentos alternativos.

Jay Clayton, que foi o presidente da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e está atualmente dirigindo uma empresa privada, acredita que os reguladores do governo podem oferecer um serviço muito melhor aos investidores e aos mercados financeiros globais. Ele não tem interesse em regressar ao serviço do governo.

Durante sua fala na manhã de quarta-feira em Orlando, Flórida, durante a conferência BNY Mellon Pershing Insite, Clayton destacou as diferenças entre a Comissão de Valores Mobiliários e de Intercâmbio sob a liderança de Biden e de Trump.

Ele indicou que estamos em um contexto comercial e regulatório altamente cético. “Quando você se aventura em extremos, qualquer que seja, acaba por ficar pior, em vez de melhor”, disse ele.

Clayton, ex-presidente da SEC de maio de 2017 a dezembro de 2020 e atualmente presidente não executivo da Apollo Global Management, afirmou que o rigoroso regime regulatório deixa qualquer um que está envolvido nos mercados financeiros com mais perguntas do que respostas.

Ele disse que as pessoas não têm conhecimento sobre o que está se passando, quanto tempo vai levar e como proceder devido à que foi descrito como o pico de ações da SEC mais intensa já visto.

Clayton admitiu que poderia ser acusado de “falar seu próprio livro”, devido ao seu cargo como representante de uma organização que administra investimentos particulares, ao abordar o tema da democratização dos investimentos alternativos, que tem sido uma ênfase recente da SEC. No entanto, ele afirmou que os investidores de baixa renda estão sendo impedidos de se beneficiar.

A aquisição de capital nos dias de hoje vem em grande parte de fontes não relacionadas aos mercados públicos, mas a aplicação de investimentos públicos é amplamente realizada fora desses mercados particulares, declarou ele. Todos os investidores devem ter acesso a um portfólio que se assemelhe a um fundo de pensão bem administrado. Acredito que, com a ajuda de todas as pessoas presentes na sala, possamos alcançar tal objetivo.

Diminuir as dificuldades para a democratização dos investimentos alternativos, disse ele, necessitará da participação dos reguladores, mas também vai tomar esforços adicionais das companhias que administram os investimentos para desenvolver produtos adequados para um número maior de investidores.

Ele enfrentou dificuldades específicas com as diretrizes de aprovação vigentes, que não foram modificadas ao longo de quatro décadas e não correspondem à realidade atual na qual os investidores particulares são responsáveis por sua própria renda na aposentadoria.

Por exemplo, ele destacou a inconsistência de permitir que os investidores de varejo tenham acesso a fundos mútuos altamente líquidos e ETFs através de contas qualificadas de aposentadoria, mas não a investimentos tão líquidos que seriam mais adequados para fins de investimento a longo prazo.

Ele disse: “Você está gastando dinheiro em liquidez que não precisa e não consegue usar. Por que não selecionar um fundo de investimento de data-alvo? Se você tem um 401(k), por que não ter um portfólio parecido com o Calpers, com 10% de investimentos privados quando você tem 50 anos?”