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O que impede que os principais reguladores de títulos sejam alterados à noite?

Freddy Krueger é assustador, mas não consegue ser tão intimidante quanto os corretores fraudulentos e as criptomoedas são para aqueles que fiscalizam o mercado de títulos.

Christopher Kelly, vice-presidente sênior e chefe de atuação da FINRA, e Gurbir Grewal, diretor da Divisão de Aplicação da Securities and Exchange Commission, têm trabalhado incansavelmente para controlar as práticas de assessores financeiros que ultrapassam os limites entre cobrar comissões e taxas aos clientes, revendedores não registrados de criptomoedas e o enorme mercado de US$ 21 trilhões dos fundos de investimento privado.

Eles discutiram sobre as mais recentes evoluções de aplicativos e tendências na quarta-feira na Conferência Anual da Financial Industry Regulatory Authority Inc. em Washington.

Ao ser indagado por um participante presente ao término da reunião sobre as principais preocupações no setor de corretores-distribuidores que os mantêm acordados à noite, Kelly respondeu: “Observamos um padrão de alguns poucos corretores aproveitando-se das diferentes estruturas de tarifas entre as contas corretor-distribuidor e as contas [consultor de investimentos], transferindo ativos de um lado para o outro”.

Os corretores são autorizados pela FINRA e cobram comissões; os consultores estão registrados com a SEC e cobram tarifas. Nas últimas décadas, tornou-se cada vez mais usual que os consultores financeiros usassem ambos os tipos de serviços.

Kelly afirmou que a denominou como arbitragem B-D/IA. “Este ano, vimos um aumento no número de profissionais dualmente registrados, tanto corretores como consultores de investimento. A FINRA tem agora mais representantes registrados tanto como corretores quanto como consultores de investimento do que apenas como corretores. Além disso, existem mais empresas com consultores de investimento afiliados”.

Um padrão que foi observado é que um pequeno grupo de corretores está aproveitando as estruturas diferentes de tarifas entre a conta do corretor-distribuidor e a conta do consultor de investimento, transferindo ativos de um lado para o outro, comentou.

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Kelly referiu um exemplo de prática da FINRA em que o corretor estava vendendo anuidades variáveis dos seus clientes em suas contas de corretagem, cobrando uma comissão e, logo em seguida, transferindo esses fundos para uma conta de consultoria de investimento e cobrando uma taxa, um caso evidente de cobrança dupla.

Ele recebeu a taxa de venda inicial do produto corretor-distribuidor e, em seguida, continuou cobrando taxas de IA enquanto ele se sentava na conta de consultor de investimento, observou ele. O que foi especialmente prejudicial neste caso foi que o emissor da anuidade variável ofereceu uma classe de participação de consultor de investimento. Na realidade, esses clientes estavam pagando milhares de dólares em taxas de venda antecipadas para nada.

Kelly continuou dizendo que não acredita que todos os corretores estejam envolvidos nesta questão, porém deve-se ficar atento.

Grewal da SEC informou a um grupo de executivos, corretores-dealers e oficiais de conformidade, de que as aplicações em criptomoedas provenientes de empresas não credenciadas pela Finra possuem grande significância.

Há motivos de preocupação sendo uma instituição que realiza os serviços de um corretor-dealer, uma bolsa de valores, bem como uma empresa de compensação, todos reunidos em um único espaço, pois são intermediários não registrados.

Estes negócios de criptografia “não obedecem às normas, e eles não estão sujeitos às exigências de inspeção que todos vocês têm de cumprir”, declarou ele.

Grewal comentou que o setor de fundos privados de 21 trilhões de dólares estava sendo exposto por seus problemas escondidos. Investir em fundos não registrados não é permitido pela Lei de Investimentos.

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Grewal declarou que os fundos privados são muito discretos e citou preocupações com relação a seus custos, conflitos de interesse e a possibilidade de má avaliação.

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